【国际象棋大赛】关注复苏和通货膨胀:特雷根特先生|苹果日报

最近,全球金融市场的同步率很高,这种现象通常意味着一个主要趋势即将到来。 在撰写本文时,美国10年期债券的收益率达到1.39%,但去年8月仅为0.5%。 尽管德国10年期债券的利率仍为-0.285%,为负数,但与去年8月的-0.5%相比,实际上已经大幅上升。 希腊为0.88%,意大利为0.66%,西班牙为0.36%,比去年的低水平高出30%。 葡萄牙为0.253%,爱尔兰为0.047%,两国均已从负利率变为正利率。

再看一下商品市场。 WTI石油价格已升至60美元(美元,下同)上方,布伦特63美元。LME铜为9,245,锡为26,800,铝为2,175。 芝加哥农业食品三宝,5.5玉米,13.8大豆和6.6小麦。 名字的呼唤和名字的呼唤都在上升,但是黄金正在下降。

根据上述数据,除了当前浪潮中的投机活动恢复外,通货膨胀投机活动也卷土重来。 首先是国家债务市场。 利率是资金的价格。 通常预期短期和长期债务息差会增加。 简单地说,假设债务利率用于反映通货膨胀预期,并且债务利率减去消费价格的年增长率即为未来的预期实际利率。 再一次,过去40年中最准确的金价参数是美国的实际利率。 以实际利率计,金价有望下跌。

黄金价格不应太轻

注意,以上是指预期的实际利率。 但是,在美国有一种特殊情况。 美联储在通货膨胀率提高到2%以上并不一定会提高利率之前就已经制定了容忍通货膨胀的政策。 如果通货膨胀率继续上升而不提高利率,而实际利率为负,那么金价应会反弹。 这种情况过去从未发生过,它是最大的变量,因此在将来我们必须注意,美国债券的10年期利率可能会上升到2%作为转折点。 黄金价格不应太低。

此外,必须特别注意我们目前处于救援行动的转型阶段。 在金融海啸之后直到去年,量化宽松政策的救助就是货币政策的救助,也就是举起旗帜的央行。 美国正准备以1.9万亿美元的计划刺激经济,财政部的救助计划是财政部。 由于采取了拯救市场的财政政策,政府通过扩大基础设施来增加支出,增加赤字并刺激经济。 因此,如果量化宽松政策继续下去,很可能会使经济过热。 因此,当财政政策救助市场时,可以逐步撤消货币政策救助。 这是另一个重要的转折点。

货币政策的救援对金融产品的价格有直接影响,有时在投机后发现财政政策的救援效果比预期的要差。 拐点和两次旋转之间的间隙被认为是电流波的中间位置,甚至是短波顶部。 尽管拜登的绿色能源政策有利于油价,也有利于通货膨胀,但一些大公司也已开始将油价定为100%,但有必要注意三月份沙石和欧佩克是否停止减产。 和四月。 当债务和商品收益率不上升时,股市应逐渐减轻权重。

先生。 特雷贡特

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