基金经理强烈反对周期性市场连续性

概括

[Los administradores de fondos discuten sobre la continuidad del mercado a lo largo del ciclo]最近,商品市场经历了广泛的繁荣,国际石油和铜价格创下了新高,而国内商品市场也同时得到了加强。 受此影响,许多基金经理加紧调整头寸,积极部署周期性周期板块。 关于顺周期行业的市场前景,公共基金有不同的观点。 一些基金经理认为,受益于经济复苏,顺周期性行业更有利可图。 一些基金经理认为,这是一个周期性的或只是短期的市场。 (中国证券报)

最近肿块产品市场整行是红色的,国际的。油价,铜价创历史新高,全国成交量商品市场同时也得到加强。受此影响,很多背景经理迅速调整了职位,并积极部署了周期性行业。 关于顺周期性行业的市场前景,公开发售该基金的意见分歧。 一些基金经理认为,受益于经济复苏,顺周期性行业更有利可图。 一些基金经理认为,顺周期可能只是短期市场。

前周期交易所买卖基金在“香酥”中

近来,与周期相关的ETF已集中发行并受到市场的追捧。 2月18日,鹏华化工的ETF在一天之内售罄,承销资金超过36亿元,远远超过了募资规模20亿元的上限。 财富化学50ETF于2月19日发行。 2月22日,华泰百瑞稀土ETF和华宝化工ETF的认购额分别达到20亿元和10亿元的上限,并同时“首日卖出”。

同时,在春节后的四个工作日内,钢铁ETF,商品ETF,有色金属ETF全面上涨。

亲周期性的ETF不仅变得“甜美可口”,而且许多基金经理也在加紧调整仓位并积极部署亲周期性的部门,他们认为以其核心资产为代表的白马股票正处于亲周期性的领域。由于较低的估值,更多的经济复苏,较弱的流动性和中国,因此具有盈利特征。离开持续改善等因素,顺周期性行业表现较好投资价值。

可以实现反击吗?

浙江招商会行业成长基金经理贾腾坦率地说,从宏观经济基本面和流动性操作的角度来看,他对受益于经济复苏的行业而不是受益于流动性宽松的行业更为乐观。 在风格方面,相对于成长风格的价值折扣风格已经达到了极端的历史水平。 在未来经济复苏的背景下,价值风格可能会更加占主导地位。

贾腾认为,从不同行业的基本面来看,顺周期行业在垂直于其自身历史估值水平方面仍处于较低的位置; 与上一季度表现良好的其他行业相比,估值水平仍存在较大差距。 一般而言,当前市场集中在经济餐饮上,顺周期性行业更有利可图。

一直以来都有顺周期制造业以消费,医药和技术为代表的低价值风格“与礼节不同”。

近年来,已经成为“饮酒与吃药”的新一年,成长型表现遥遥领先。 如今,顺周期性行业风起云涌,这是否意味着市场风格正在朝着顺周期性代表的新方向变化?

贾腾说,尽管价值因素的初期表现很慢,但就长期国内和国际表现而言,价值投资仍然是非常有效的投资方法之一。

  银河背景股票投资部主任张扬与众不同观点他说:“当前时代的背景与过去不同。创新经济学相对市场价值扩展的优势可能存在很长时间,并且可能不会出现连续的行业营业额问题。 当估值较低时,以周期为代表的传统经济和金融业更有可能定期修复。 ”

提防锅中有闪光现象

尽管最近亲周期性行业的表现异常强劲,但许多基金经理直言不讳地说:“亲周期性或短期市场闪着光芒。”

  海富通基金公众股权投资总监周学军说:“最近,由于估值较高,消费类股出现了一些调整,亲周期性和制造业类股表现强劲。 但是总的来说徽章该政策的正常化回报率相对稳定,不会导致估值大幅下降,并且对核心资产没有重大风险。 ”

  诺德基金潘永昌还认为,亲周期性行业主要关注短期收益弹性,而核心资产关注长期收益的可持续性。 他说,顺周期行业目前的表现相对较强,弹性主要来自库存周期的恢复,例如中国出口持续改善带来的弹性,而全球经济复苏最终可能会影响经济增长。中国的出口。供应残局优势带来一定的替代效果。 在第二季度和第三季度,需求终端的结转效应可能会逐渐减弱,相应的股票估值也将达到较高的水平。 很可能还会发生另一种时尚变化。 在这种情况下,集中在少数几个行业的控股可能会面临更高的风险。

上海的一位基金经理表示,在灵活的全球货币政策的背景下,大宗商品上涨的势头将会增强。化学工业主要受货币政策影响。 在这一轮市场周期演变中,石油价格在商品之间变得更具弹性,因此,石油产业链高端化工行业也将更加灵活,这主要取决于供需格局。同时,从基本面和供求两方面来看,当前有色金属业界更加谨慎,更倾向于认为表现弹性表现往往是短期的。

(来源:《中国证券报》)

(负责编辑:DF512)

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