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[Macro de comerciantes de China]内生经济动能的上升需要关注宏观审慎政策:2021年3月PMI分析_东方财富网

原始标题:[China Merchants Macro]内生经济实力的崛起需要关注宏观审慎政策:2021年3月的PMI分析

  事件:

3月31日,国家统计局发布:3月的中国制造业中小企业为51.9%,旧值为50.6%,非制造业商业活动指数为56.3%,旧值为51.4%。

  注释:

  3月份制造业PMI数据反映出国民经济内生力量的持续改善:首先,供需正在升温,假期后工作将恢复,疫情将得到控制,企业生产将加速,需求将推动库存减少有现货。 其次,出口受到美国财政刺激计划实施等因素的支持。 第三,中小企业的繁荣有所改善,稳定和扩大就业的政策已见成效。 第四,价格全面上涨,中下游制造业收入可能面临压力;第五,建筑业和服务业PMI均出现增长。房地产投资增长强劲。 简而言之,国民经济正在改善,房地产随着该部门的升温,需要注意宏观审慎政策的下一步。

  1.制造业PMI指数及其子指数:

  1.在供需极端情况下,温度升高:3月份,PMI生产指数为53.9%(先前值为51.9%),新订单指数为53.6%(先前值为51.5%)。 采购量加快至53.1%(前值51.6%),相应的原材料库存减少至48.4%(前值47.7%); 同时,制成品库存增加至46.7%(原值48%)。 供应商的交货时间上升到50.0%(原值47.9%)。 随着假期后工作的恢复和当地疫情的控制,制造公司的生产和收购加速了,需求推动了库存的枯竭,配送和交付条件也得到了改善。

  2.支持出口的因素很多:在美国财政刺激计划的实施,德国等欧盟国家的严重疫情以及东盟国家对我国出口增长的增长等多种因素的支持下,新的出口订单激增至51.2%(上一个价值48.8%)。 %); 进口量为51.1%(前值49.6%)。

  3.小型企业和员工返回到库隆线:大公司的扩张加速至52.7%(之前的值为52.2%)。 中小企业分别上升到51.6%和50.4%(之前的值为49.6%和48.3%),从业人数上升到50.1%(之前的值为48.1%)。 中小企业的繁荣得到了改善,在各地逐步加强稳定和扩大就业政策的效果正在逐步显现。

  4.价格居高不下,注意中下游制造企业的收益:主要原材料的采购价格上涨至69.4%(原值66.7%),出厂价为59.8%(原价58.5%)。 3月份,布伦特原油平均价格约为65.86美元/桶。 尽管它比2月份的平均价格略有上升,但在本月的下半月有所下降。 国内工业金属价格大幅上涨,螺纹钢期货结算价突破每吨4800元。

  2.非制造业PMI指数

  1.加快建筑业PMI的增长:建筑业采购经理人指数大幅上升至62.3%(先前值为54.7%),新订单增加至59.0%(先前值为53.4%)。 整个价格指数上涨,投入品价格为63.6%(前值60.2%),销售价格为55.0%(前值52.5%)。 商业活动预计将保持在68.1%的较高水平(前值为68.2%),与房地产螺纹钢等原材料的价格证实了投资的强劲增长。

  2.服务行业的PMI有所增加,本地流行病和假期的影响有所减少:服务业PMI上升至55.2%(先前价值50.8%),新订单急剧上升至55.4%(先前价值48.1%)。 价格也有所上涨,投入品价格为54.8%(前值53.7%),销售价格为51.7%(前值49.7%)。

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(资料来源:轩yan全球宏)

(负责人:DF398)

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