一篇关于美国债券收益率对两轮A股市场的影响的文章

原始标题:关于美国债券收益率对两轮A股市场的影响的文章

在清明假期之前,A行动得到了令人满意的答复。 4月份,股票市场开局良好,白马股票采取了强有力的行动。 如今,从技术角度来看,大多数基础证券股可能已经显示出分层的底部机会。 短期涨势令人欣喜,但与2月18日以来的这一轮大幅调整相比,距离最高价还有一段距离。 。

本轮市场的急剧下跌使投资者开始关注重要的10年期美国国债收益率目标。 在某种程度上,这是基本价值存量下降的主要因素。 本文回顾了美国债券收益率飙升的两个时期,并讨论了它们对A股的影响。

  美国债券收益率下降的怀特霍斯股票“集团灭绝”

自2月中旬以来,以白马为首的机构股票下跌和崩盘使价值投资者不知所措,并且想知道如何挑选更合适的股票。背景以重仓指数(880801)为例。 2月18日的最高点锁定在3,030.93点,并在一个多月的时间里跌至3月25日的最低点2361.73点。 范围的最大回撤达到22.08点。 %。该索引的重要组成部分是贵州茅台是从宁德来的自由中国等待个别股票。 在这一轮白马股票修正中,同策医疗比亚迪眼科单个股票的回撤率超过30%,打破了2020年最高回撤的纪录。

是什么原因导致一流的A类股票急剧下跌? 目标是10年期美国国债。

国库券是由一国政府的信用担保的债券。 以当地货币计价的国债具有无限的信誉度。 美国国债的收益率反映了美国市场的无风险收益率。 美国国债的到期日不同,十年期国债收益率是衡量世界上所有金融资产价格的重要指标。

资本市场寻求利润。 十年期美国国债利率当水平低时,市场中的热钱将充斥股市,商品,货币兑换和其他市场,但随着10年期国债的发行,利率随着它继续上升,其他金融市场的边际效应可能会趋于缩短。

专业机构计算得出,当前10年期美国国债的利率为1.5%,已经超过了标准普尔500指数的股息率。从估值角度来看,美国股票的调整压力越来越大。 对于一些追求稳定和安全收益的基金,美国债券收益率的相对吸引力继续突出。

此外,经济学家关庆友认为,十年期美国国债收益率是全球资产定价的基础。 它的加速上升将不可避免地影响全球资产,美国股票市场,甚至中国股票市场。 甚至可以说,它对中国股票市场的影响远大于对美国股票市场的影响。

自2017年以来,A股价值投资的概念变得更加成熟,沪深300,GEM 50等主要公司所代表的市场价值越来越高这些伟大的白马不仅国内社会保障资金,公开募集资金等他们赞成这个主题。 随着沪港通,深港通等金融自由化的发展,大量外资也成为A股价值的重要持有者。 自2019年以来,在A股市场中,龙头企业的估值水平已大幅提升,目前部分股票的市盈率高于历史时期的95%。或三年表现相反,一个安全的债券市场有望产生1.5%的收益,这将有效地转移资金。

  熊市两轮美国国债收益率均上升

统计数据显示,十年期美国国债收益率的急剧上升对以上海和深圳300为代表的大型股产生了正反两个方面的影响,但负相关程度更大。

以2013年至2014年的10年期美国国债为例,经过9个月的时间,美国国债的利率在2013年1月再次上升至2%,然后美国国债收益率跌至低点。 1.66%。 当年5月22日,美国国库券收益率恢复至2%,并在2014年1月8日保持最高至3.01%,在此期间,美国国库券收益率增长了50%。

数据源:选择巨峰投资咨询

让我们看一下上海和深圳300指数在这段时间内的表现。 2013年2月,最高价达到2791.30点,2014年1月8日收盘价为2241.91点,跌幅近20%。 以最高的价格。 2013年6月25日是A股的历史新低,这一转折点发生在美国国债收益率的上升阶段。

从2017年9月到2018年11月,美国国债收益率从2.05%缓慢增加到最高3.24%,阶段升幅达到50%。 从那时起,美国国债上升了。 收益率缓慢下降到2%以下。 。 在此期间,A股市场主要调整了趋势,2018年1月上证综合指数达到历史最高点3,587.03点,全年下降24.59%。 沪深300指数下跌了25.31%,大多数基础股票下跌了超过40%。

数据来源:Choice,巨峰投资咨询

在十年期美国国债收益率急剧上升的两个时期中,领先的A股指数主要下跌。 对投资者的澄清是1.5%是警告信号,2%是危险信号。 当心美国债券收益率从2%增至3%或更高。 历史不会完全重演,但惊人的相似:自2021年以来,美国国债收益率飙升,导致A股价格下跌了一定程度,上证300和深证300指数位居榜首。

  提防美国中长期收益率飙升至3%。 高价值股票要注意风险

今年第一季度,美国10年期美国国债收益率增长了近80个基点,不仅回到了爆发前的水平,而且创下了2016年底以来的最大季度增幅。巨丰投资顾问指出随着拜登政府财政刺激计划的实施,美国经济复苏的趋势变得更加清晰。 一方面,美国国债收益率上升。 出售债券的热情并未减弱,而与美国债券的热情却有所减弱。 回报可能会保持相对较高。 总体而言,预计美国国债收益率很可能会达到1.9%-2%的范围,在当前的震荡之后将继续保持上升势头。

美国债券收益率的上升将给全球新兴市场带来资产价格冲击。 如果未来10年期美国国债的收益率飙升至3%以上,将对股市产生不利影响,债券利率的大幅上涨将影响徽章政策趋于收紧,这反过来又影响了股票市场,大宗商品和其他市场。

随着美国债券收益率的上升以及上海和深圳300等重磅股的调整,上证所指数3731.69点可能会从A股低点2440.91跌至中小盘的顶部。为了这个调整,净利,净利润的增长,市盈率,市净率和其他确定估值的指标可以成为要考虑的重要因素。

这就像从开卷考试切换到闭卷考试一样-在不使用附件的情况下,您可以更好地测试应聘者的真实实力。 在美国国债收益率的短期和中期趋势下,货币产生的影响可能比2020年更加困难。进行中度分析,考虑公司的质量并了解其行动甚至更为必要。可能有回报的潜力。

(作者:长乐)

(来源:巨峰财经)

(负责人:DF062)

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