通货膨胀怪兽来了?科技股不只是碰这些股-财经-中世新闻网

2020年COVID-19的突然爆发使全球经济回到了相同的起点,可以说所有国家的政府都在试图将经济活动恢复到2019年的状态,但每个人心中都知道这一点。 这种流行病将持续至少一两年,因为没有人能保证一旦接种疫苗就可以免疫生命,更不用说新的冠状病毒突变保持超级传染性的时间了。 直到今年冬天才能回答。

第一年通货膨胀回升至大宗商品

在这种情况下,美国有理由继续维持超宽松的货币政策,并借贷以刺激经济,但股东们会发现通货膨胀的威胁正在迫在眉睫。 这就是为什么Kai Zong在第21年年初清楚地告诉所有人的原因。在通货膨胀回升的第一年,我们必须做好资产配置,拥抱原材料并远离科技股的努力。

美联储在2020年3月发布了无限货币宽松政策。此后,美联储采取了较少的行动。 相比之下,拜登自去年年底以来迅速启动了一项9000亿美元的救助计划。 今年年初,美国通过了一项1.9万亿美元的经济刺激法案,还有一项2万亿美元的基础设施计划有待国会表决。 即使将教育和医疗保健捆绑在一起进行投票,也可以扩大到4万亿美元。 故事中的放松并不包括特朗普在2020年推出的3万亿美元救助计划。一些人应该对美国可以借到多少钱感到好奇。 美联储的货币印刷机可以无限制地提供美元吗?

美国联邦赤字将超过GDP

美联储的外汇发行以美国政府税收作为信用基础,并确定与公共债务水平相对应的发行量。 一般而言,债务存量不应超过国内生产总值的70%。 如果债务余额达到GDP的100%,它将受到影响。主要金融危机的警告线,例如2013年的欧洲债务危机,当时五个欧洲猪国的债务余额超过GDP的150%,债券信用危机将会发生。 到2020财年,美国联邦赤字将达到3.3万亿美元,占GDP的98%,是2019年的三倍多。上一次美国债务超过GDP的债务发生在1946年的第二次世界大战期间,占GDP的106%。

由于公共债务一般平均在十年内还清,因此,如果债务余额超过GDP的150%,则每年必须偿还GDP的15%,即使债务总余额的年度利息仅为2 %,总金额将达到GDP的3%,占GDP的18%以上。 在美国税制下,美国各州,县和县免除了40%的税。 联邦政府的税收收入实际上只能代表GDP的18%。 政府税只能退还本金和利息。

建立最低公司税以控制美国债务的规模。

从这个角度来看,不难理解为什么拜登推出了将公司税提高到28%的条件,同时启动了2万亿美元的基础设施项目,而国外的最低公司所得税为10.5%,原来是21%。 经过仔细估算,如果公司税可以提高到25%,则额外税将大致等于基础设施项目提供的2万亿美元贷款,因此,美国债务规模仍在上升。

但是,这有一个先决条件,那就是美国公司要听从纳税。 这应该很困难。 我能问问任何不避税的富人吗? 这就是为什么美国财政部长耶伦4月5日表示,美国正在与20国集团(G20)经济体合作,并呼吁共同制定全球最低公司税,以防止公司因逃税而迁至较低的税区。 至于台湾,它既不是金融自由港也不是贸易自由港,因此大型国际公司没有因逃税而迁往台湾的动机。

但是从美国对全球公司税的推动来看,这意味着拜登政府可能会在2万亿美元的基础设施项目振兴经济之后追踪债务。 克林顿在2001年辞去总统职务时,美国财政部的债务总额仅为5.7万亿美元。 布什在2009年辞职时已达到10.6万亿美元,而奥巴马在2017年辞职时为19.4万亿美元。 从特朗普于2020年底的任期开始,美国国债总额已达27万亿美元。

美国通货膨胀的出口加强

在过去的二十年中,美国的债务总额大约每八年增加一倍。 如果拜登连任八年,美国的债务总额将达到40-45万亿美元。 如此庞大的债务将不可避免地导致货币疲软,美元看涨大宗商品。

换句话说,将由超量化宽松政策引发的通货膨胀与美联储从2020年到现在的2023年底之前尚未加息的利率相比,与过去美国面临危机时的量化宽松的影响进行了比较。经济的。 它会持续更长的时间。 简而言之,股票市场的未来投资逻辑是:美国出口通货膨胀。

与第二季度台湾股市的变化相比,很明显,库存与纸张,钢铁,塑料,运输等原材料有关。 他们得到了加强。 尽管目前尚不清楚这种流行病是否会影响电子股票,但“五个贫穷,六个最好,七个悬挂”会产生什么影响? 然而,在4月14日,中钢突破了497,742张合约的单日交易量,创下了每日的历史涨停。 可以看出,流行趋势已经从电子转向商品。

《财富管理周刊》编辑洪宝山。 (照片/《金钱周刊》提供)

作者:洪宝山

(本文摘录自《金融管理周刊》第1077期)

《金融管理周刊第1077期》

(中世新闻网)

Source