基金经理走出了自己的舒适区,明星和退伍军人正忙于“扩大圈子” |世界银行于光| 基金经理_新浪科技_Sina.com


原始标题:基金经理超出了自己的舒适范围,明星和退伍军人忙于“扩大圈子”

春节过后,A股市场动荡不安,许多公共基金经理选择将认知极限扩大到他们的舒适范围之外,并承诺为公民提供更基本的“全天候体验”。 在“扩展圈”团队中,不乏资深投资人和明星基金经理。

●本报记者张焕云

基金经理的自律

根据自己的技能水平,把握安全边际并寻找长坡和积雪,始终是价值投资者决策的出发点。 但是,在很长一段时间内,新事物不断涌现,技术不断变化,创新接is而至。 持续学习能力也已成为基金经理的必备技能。

“荔田不如新年。” 历史记录中的这个著名短语意味着辛勤工作,实际上,过一个好年会更好。 对于基金经理,有时也会发生这种情况。 如何跨越不同年份的牛市和熊市,并不断扩大技能范围尤为重要。

在竞争激烈的基金行业中,不乏资深的投资人,著名的基金经理也不断努力扩大自己的知识。 于光(Yu Guang)是景顺长城基金的股票投资总监,自2005年1月加入景顺长城以来,一直担任研究员和基金经理。在担任行业研究员期间,他的研究范围涵盖了银行,机械,电器,汽车,钢铁,建筑材料,纺织品和服装,农业,林业,畜牧业和渔业。

“勇敢的老兵”和“长跑运动员”一直是于光的最著名标签。 现在,您可以看到,于光的基金持有量也开始看起来类似于Stone Technology,后者倾向于新兴产业。 对于新兴经济企业来说,于光一直在不断完善自己的研究方法。 对于此类公司,于光除了研究财务报表外,还关注财务报表以外的数据以及对公司业务模式的研究,以判断公司的长期价值。

俞光坦言:“继续学习,不要轻易受到伤害。如果您不了解某些内容,请慢慢看。” 尽管从一开始就研究了基础知识,但是您的投资思路已经改变。 于光表示,最初他偏爱估值便宜且被市场低估的公司。 后来他意识到这种思考本质上是一个乐队。 长期实际拥有权的想法应该是选择能够继续盈利增长并实现公司长期利润增长带来的资本增值收益的优秀公司。 从长远的角度来看,好的公司的估值可能只是在某个时候是一个问题。

信达澳大利亚银行基金经理冯明远,因在技术上的投资和对新能源行业的投资而在业内一直享有盛誉。 然而,事实上,回顾历史,冯明远在投资传统周期性股票方面也有很多经验。 现在,他正在努力扩大自己的技能范围,研究和研究消费者服务以及其他行业。 冯明远在接受《中国证券报》记者采访时说,如果技术部门不能在一定时期内为投资组合贡献过高的回报,那也将适当地增加投资在消费中的比例和周期。 部门。

药品投资方法可以复制

在基金管理人的“拓权”团队中,病史似乎具有天然的优势。

2018年4月,生物学与医学研究人员葛晨开始管理第一只公共基金Bosera Healthcare,这是一家专注于制药领域的基金。 2020年6月,葛晨凭借出色的表现开始管理第二位Bosera公共基金的健康成长,他的能力范围进一步扩展到了消费者和制造业领域。

2021年1月,葛晨发行了第三只公开募股基金Bosera Innovation Economy。 该基金的投资主题更广泛,重点放在与经济创新和发展方向相一致的消费,数字经济,工业改善和基础设施以及其他高质量的投资目标上。 到目前为止,葛晨的能力范围在短时间内得到了极大的改善和扩展。

为什么具有医疗经验的基金经理更容易“扩大圈子”? 葛晨坦率地说,对制药业的投资就像是所有市场的小基金。 例如,创新药物类似于技术。 原料药和中间体类似于化学药品。 药房和医疗服务类似于商业服务; OTC品牌类似于消费品。

在整个市场中发现的行业驱动因素将出现在制药行业,这也意味着在制药行业拥有丰富经验的基金经理实际上是非常多才多艺的人才。 在研究药物途径的各个细分时,他们还形成了一套可复制的逻辑方法,适用于消费者,周期,技术和其他行业。

工行瑞士信贷基金经理赵蓓从医学开始,不断扩大自己的技能范围,他也有自己的思想旅程。 赵蓓最近在接受记者采访时说,制药业涵盖了一切,包括具有技术属性的创新药物,具有消费者属性的医疗服务,中国名牌药物等,以及具有周期性属性的原料药行业。 制药行业的许多投资逻辑可以扩展到其他行业。 赵蓓说,未来主要是对各个方向的乐观,包括技术创新,大规模消费和高端制造业升级。

“制药业也具有消费者属性,两者在许多方面可以相似。” 摩根士丹利华新基金王大鹏也有医疗经验,在扩大自己的能力圈的同时,消费领域也成为他的强项。

区分延伸圈和样式漂移

关于基金经理“扩张圈”的行为,行业专家指出,一方面,要与时俱进,因为经济在持续发展,新的投资机会不断涌现。 许多投资机会,如果您不跟上年轻人的步伐,可能会错过许多机会。

另一方面,传统产业也面临着萎缩和转型。 例如,传统的能源,大宗商品和房地产行业,投资机会随着时代而变化,格局发生了重大变化。 对于基金经理来说,能力循环的更新也非常重要。

同时,一些公共股权行业人士回忆说,“扩展圈”不仅仅是学习新事物。 您需要非常小心地扩大技能范围,尤其是当涉及到数亿甚至数十亿的客户资金时。 对于基金经理来说,他们中的大多数都是从研究人员中成长出来的,并且更深入地参与了两个或三个行业。 扩展到新行业是一个非常复杂且困难的过程,尤其是在涉及诸如医学,电子和化工等行业的过程中,这需要专业培训和非常深入的行业培训,这非常困难。

前述公开募捐人还坦率地说,建议普通投资者区分“扩张圈”和“风格漂移”之间的区别。 首先是基于提高投资意识的基本原则。 它不仅仅是在线下寻找机会,或者在某个新兴领域进行大量的深入学习,甚至是利用团队在同一公司研究平台上的力量进行扩展。 后者更倾向于跟随短期趋势。 如果一位长期购买银行房地产的低价值玩家突然购买了半导体,那该怎么办? 或是偏向科技的投资者突然开始追逐白葡萄酒,这需要仔细评估。 在此背后,由于基金经理的短期绩效评估压力,这种风格很可能会发生变化。


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