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比亚迪上半年不增收不扣盈利,非净利润同比下降59.76%_财经_中国网

比亚迪上半年增收不增利

公司非净利润仅为3.69亿元,同比下降59.76%。

比亚迪(002594)发布半年报。 数据显示,比亚迪今年上半年实现营业收入9088.5万元,较上年同期的6050.2万元增长50.22%; 净利润为11.73亿元,下降29.41%。 与去年同期的16.62亿元相比,非净利润仅为3.69亿元,同比下降59.76%。 比亚迪表示,由于产品结构变化,公司毛利率有所下降; 同时,公司整体盈利能力受到大宗商品等原材料价格上涨的一定影响。

大宗商品价格上涨是净利​​润下降的主要原因。

今年上半年,比亚迪“增收不增”的表现,与比亚迪内部业务结构调整、大宗商品价格上涨、经营和制造成本上升、销售等因素是分不开的。

报告期内,比亚迪营业收入增长约50%,但经营成本也有所增加。 比亚迪上半年经营成本由去年同期的486.46亿元变为792.84亿元,同比增长62.98%,销售费用同比增长32.25%,管理层费用同比增长19.14%,主要与售后服务及员工福利佣金增加有关。

比亚迪涵盖汽车、IT、新能源三大领域,其中汽车、手机零部件及组装、充电二次电池、光伏三大业务。 从产品结构来看,上半年比亚迪在汽车业务收入中的占比明显下降,从去年同期的53.01%降至43.08%,降幅约10%。 手机零部件及组装业务收入占比增幅最大。 今年上半年,实现营业收入431.32亿元,占比47.46%,增长约9个百分点。 二次充电电池、光伏发电营业收入82.87亿元,占比9.12%。 它也略有改善。 同时,手机零部件及组装业务、可充电二次电池和光伏发电的收入增长显着,同期分别增长84.48%和72.97%。

比亚迪半年报多次提到原材料成本上涨和原材料价格波动风险。 生产所需的主要原材料包括钢铁、塑料等金属原材料,如锂、钴等价格波动,直接影响集团主营业务的生产成本,对经营业绩产生一定影响,从而带来不少公司发展面临的挑战。

面对这一形势,比亚迪表示,将密切关注宏观经济、产业政策、行业发展和疫情等最新动态,把握投资扩张步伐,及时调整经营策略; 同时,将加大对研发和技术创新的投入,提升各业务相关产品的综合竞争力。 原材料方面,本集团将通过战略上游设计和生产过程的成本优化,巩固成本优势,将原材料价格波动对集团的影响降到最低。

市场对公司估值差异较大。

8月27日收盘,比亚迪A股收报288.15元,总市值8244亿元。 超过8000亿元的高市值与近30%的净利润下滑高度不一致,如果比亚迪有实力支撑庞大的市值,投资者分歧明显加大。

有投资者质疑比亚迪的“收入不增不减”,甚至指出比亚迪半年报业绩远低于券商此前的预测。 就在一周前,中信证券研究报告分析称,考虑到比亚迪电动汽车销量增加+能源电池外部供应,以及储能电池出货加速,比亚迪归属于母公司的净利润2021-2023年保持在49.1亿元和88.1亿元。 122.4亿元,给予比亚迪2022年总公允价值10.643亿元,对应A/H股目标价372元/447港元。按比亚迪去年上半年净利润计算今年上半年,比亚迪仅实现了11.73亿元的净利润,否则可能难以完成证券中信给出的全年净利润预测。

不过,在比亚迪发布半年报后,仍有券商研究报告“支持”比亚迪。 根据民生证券研究报告分析,比亚迪当前产品周期持续增加,预计下半年DMi混合动力车型销量将继续增长。 比亚迪2021-2023年归属于母公司的净利润预计为56.84亿元、72.57亿元和84.5亿元,分别对应当前PE股价的140.20倍、111倍、38倍和95.66倍。 参照33.63的风电行业市盈率中值(TTM),考虑到公司当前产品周期持续提升,维持“推荐”评级。

不过,值得注意的是,尽管净利润有所下降,比亚迪仍保持可观的销量。 除了良好的营收表现和较高的营收同比增速外,比亚迪今年的销量依然十分抢眼。 上半年,比亚迪新能源汽车销量增长明显,新能源汽车销量15.48万辆,同比增长154.76%。 其中,以秦为代表的插电式混合动力车型的销量。 PlusMDi 同比增长超过 400%。

此外,成本增加还与新项目研发投入增加有关。 今年上半年,比亚迪研发投入44.12亿元,较去年同期的32.32亿元增长36.51%。 比亚迪表示,未来将继续加大对电力和智能的投入,以保持行业领先地位。

在二级市场,投资者也看好比亚迪。今年以来,公司股价大幅上涨。 8月27日,比亚迪A股收报288.15元,年内累计上涨48.13%,比亚迪H股股价年内上涨约28.89%。

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比亚迪半导体IPO按下“暂停键”

备受市场关注的比亚迪半导体分拆上市,也遇到了不确定因素。 8月18日,据深交所官网消息,比亚迪半导体IPO审核处于“暂停”状态。 暂停其IPO审查的主要原因是,比亚迪半导体的发行律师事务所是北京天元律师事务所,该律师事务所已被中国证监会调查。 根据相关规定,深交所已暂停发行上市审核。

8月18日,华龙证券、中兴财光华会计师事务所、北京天元律师事务所、开元资产评估四家中介机构同时接受调查。 此次事件影响了多个IPO项目的进度,40多家IPO备案公司集体进入停牌状态。 其中,8月18日晚,30家即将在创业板上市的创业板公司的审核状态集体变更为停牌。

比亚迪股份直接拥有比亚迪半导体72.30%的股权,是比亚迪半导体的大股东。 比亚迪的股权结构不会因此次分拆而改变,仍将保留对比亚迪半导体的控制权。

去年上半年,比亚迪半导体完成了两轮战略融资,引进了多家知名产业资本和投资机构。 经过两轮融资,比亚迪半导体估值达到102亿元。 与高估值相比,比亚迪半导体的财务数据并不出彩。 根据比亚迪半导体未经审计的财务数据,2018年至2020年,比亚迪半导体的营收分别为13.4亿元、10.96亿元和14.41亿元。 同期归属于母公司的净利润分别为1.04亿元、8,511.4万元。 586.32亿元。 元,去年底净资产31.87亿元,近两年净利润稳步下滑。

(主编:朱禾)

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