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8月M1、M2增速回落,商业信贷需求出现企稳迹象


原标题:8月M1和M2增速双双下滑,企业信贷需求出现企稳迹象

9月10日,央行公布8月份金融统计数据和社会融资规模数据。

8月末,严格意义上的货币(M1)同比增长4.2%,创19个月新低; 广义货币(M2)同比增长8.2%,比上年收窄0.1个百分点。 月。 与此同时,社会财政继续收缩。 8月末社会金融存量305.28万亿元,同比增长10.3%; 社会融资增加2.96万亿元,比上年同期减少629.5万亿元。

民生银行首席研究员温斌表示,总体而言,货币信贷扩张增速放缓,现金融资需求减弱,宏观经济政策需要周期性收紧。 加大拉动内需力度,稳定市场预期,提振企业信心,保持信贷规模合理增长,加大结构性政策和信贷结构调整力度,用好专项信贷政策,加大对已出台的再贷款支持力度对普惠金融、支持绿色发展、科技创新等领域,以及中小微企业、个体工商户等市场主体,确保经济运行在合理区间。

信用弱

其中,8月末M2余额231.23万亿元,同比增长8.2%,增速比上月末和上月末分别回落0.1和2.2个百分点。 分别为上一年; M1余额62.67万亿元,同比增长4.2%。 增速分别比上月末和上年同期回落0.7和3.8个百分点,流通货币余额(M0)8.51万亿元,同比增长6.3%年。 当月净投入现金342亿元。

M1增速创19个月新低,与企业活期存款下降密切相关; M2增速环比回落,主要是受居民存款收缩和财政支出放缓影响。 数据显示,8月份,人民币存款增加1.37万亿元,同比减少5672亿元。 其中,居民存款增加3338亿元,非金融企业存款增加5608亿元,税收存款增加1724亿元,非银行金融机构存款增加993亿元。

交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟认为,M2增速放缓的主要原因是受到两个因素的挤压:一是实物融资需求不足和规模发行、信贷弱于原先保守的市场预期,增幅小于上年; 国债发行增幅大于市场预期,月度规模创去年四季度以来新高。

“M1同比放缓主要是由于企业存款和房地产活动下降。从M2的8.2%的增速来看,参考两年平均,当前货币环境和信贷作为一个整体上还是合理适度的,没有明显的调整,”光大银行金融市场部宏观调研员周茂华告诉记者。

温斌认为,“虽然8月税收存款增加1724亿元,比上年同期减少3615亿元,有利于货币创造,但8月新增人民币贷款仍比同期略有下降。” 去年。 同期基数仍处于10%以上的较高水平。 8 月份 M2 增速略有放缓。 M1增速继续环比回落0.7个百分点至4.2%,创去年1月以来新低。 弱化”。

数据显示,8月份,人民币贷款增加1.22万亿元,同比减少631亿元。 分行业人民币贷款中,住户贷款增加5755亿元,其中短期贷款增加1496亿元,中长期贷款增加4259亿元; 公司(机构)贷款增加6963亿元,其中短期贷款减少1149亿元,中长期贷款增加5215亿元,票据融资增加2813亿元; 非银行金融机构贷款减少681亿元。

开元证券首席经济学家赵伟表示,此次信贷“紧缩”已经从政策调控下的被动紧缩转变为需求疲软下的“主动”紧缩。 中长期商业贷款连续两个月同比下降,且降幅扩大,与发票增加相互印证,均反映实体金融需求疲软。 居民中长期贷款同比继续下降,这与房地产调控的持续效应有关。

表外融资延续总体收缩趋势

初步统计显示,8月末社会融资规模存量305.28万亿元,同比增长10.3%,低于7月份10.7%的增速。 唐建伟分析:“直接融资一直稳定,表内融资相对较弱,表外融资继续下降。”

8月份社会融资增加2.96万亿元,比上年同期减少6295亿元,延续7月份社会融资增幅同比下降的趋势。 21世纪经济报道记者注意到,推动社会金融升级的主要动力是实体经济贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票和国债,与上月持平。

数据显示,8月份,人民币实体经济贷款增加1.27万亿元,同比增加1488亿元; 信托贷款减少1362亿元,同比减少1046亿元; 非贴现银行承兑汇票增加127亿元,同比增加1314亿元,国债净融资9738亿元,同比减少4050亿元。 周茂华表示:“社会资金同比下降,主要是去年基数和表外资金持续收缩; 去年地方政府债券发行量和新增信贷基数高于正常水平,表外融资继续收缩。”

值得一提的是,8月份,公司债券净融资4341亿元,同比增加682亿元。 温斌表示,受7月降准资金充裕影响,债券收益率整体保持较低水平,企业债发行需求增加。 继7月30日政治局会议部署合理把握预算投资和地方政府债券发行进展情况后,专项债券发行步伐加快。 8月份新发国债融资规模同比创下新高,但仍较去年同期减少4050亿元,预计年底前专项债发行将加速支持社会融资。

周茂华认为,从社会金融信贷数据来看,国内经济活动出现复苏迹象。 企业信贷需求出现企稳迹象,地方债发行有望进一步增加,带动基建投资,小微企业订单将相应拉动相关信贷需求; 同时,国内疫情相对稳定,未来几个月消费需求有望继续回升,进入传统消费零售旺季。

(作者:卞万里 编辑:张星)


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